Содержание
Акции Tesco PLC (TSCO) выросли на фоне оптимистичных прогнозов в отношении праздничного бизнеса, что является хорошим предзнаменованием роста розничных продаж в Великобритании, что только подчеркивает успех супермаркета big box на конкурентном продуктовом рынке.L)
К 29 ноября 2502 года акции выросли на 2,8 пункта до 342,6 пункта, что увеличило их рыночную стоимость более чем на 23 миллиарда фунтов стерлингов и помогло FTSE 100 немного подняться. Это изменение свидетельствует об уверенности инвесторов в способности Tesco управлять структурой потребительских расходов, несмотря на сохраняющуюся экономическую неопределенность.
Являясь крупнейшим и наиболее успешным розничным продавцом в Великобритании, Tesco имеет более 4000 торговых точек и активно поддерживает онлайн-продажи, несмотря на недавние проблемы, такие как сбои в работе цепочки поставок и темпы инфляции.
Самый недавний всплеск связан с повышением рейтинга аналитиков компании после того, как они намекнули на хорошие показатели продаж в преддверии праздников на основе ценностных предложений и премиальных линейок продуктов, которые привлекают широкий круг клиентов. Поскольку рождественский сезон продолжается, результаты работы Tesco будут определять результаты отрасли на конец года.
Праздничные ожидания определяют динамику доходов
Аналитики прогнозируют, что в предстоящем 2026 финансовом году прибыль Tesco составит 2,9 млрд фунтов стерлингов, что на 7% больше, чем в предыдущем году, после аналогичного роста продаж на 4,2% в третьем квартале.
Ожидается, что выручка компании превысит 70 миллиардов фунтов стерлингов благодаря программам лояльности Clubcard и проектам в области финансовых технологий, таким как Tesco Bank. Генеральный директор Кен Мерф (Ken Murph) отметил, что наличие полностью функционирующей цепочки поставок с оптимизированными с помощью искусственного интеллекта цепочками поставок и устойчивыми источниками поставок имеет важное значение для поддержания низкой маржи в условиях повышения заработной платы и затрат на электроэнергию.
Эта надежда контрастирует с предыдущими падениями в 2025 году, когда в августе акции упали до 310 пунктов из-за опасений ценовых войн с дискаунтерами, такими как Aldi и Lidl. На сегодняшний день акции Tesco выросли на 18%, превысив 7%-ный рост индекса FTSE 100, что свидетельствует о восстановлении после пандемии волатильности. Общая доходность с учетом дивидендов за пять лет составляет 45%, и это оправдало ожидания терпеливых инвесторов, которые делают ставку на гибкость ритейлера.
Международное присутствие, особенно в Центральной Европе и Азии, способствует диверсификации бизнеса, но 90% прибыли приходится на Великобританию. Кроме того, благодаря недавним приобретениям была расширена оптовая торговля, что позволило увеличить долю рынка бакалейных товаров, которая в настоящее время составляет 28%.
Надежность выплаты дивидендов в условиях рыночного давления
Одной из сильных сторон Tesco является стабильная прибыль, выплачиваемая акционерам. Форвардная дивидендная доходность ритейлера составляет 3,8%, и ожидается, что выплаты составят 13 пенсов на акцию в 2025 году по сравнению с 12 пенсами на акцию в прошлом году. Это прогрессивная политика, которая была восстановлена после сокращения долга, что позволило привлечь фонды, ориентированные на получение дохода. У компании хороший баланс с чистым долгом в 10 миллиардов фунтов стерлингов и соотношением долга к EBITDA 2,1, поскольку у нее есть возможности для инвестиций.
Однако рисков предостаточно. Аналитики с осторожностью относятся к возможности сокращения маржи в случае возобновления продовольственной инфляции или снижения потребительских расходов из-за повышения налогов, которое предлагается внести в осенний бюджет. Стратегии согласования цен пришли на помощь Tesco, но долгосрочная конкуренция может оказать давление на прибыльность. Кроме того, регулирующие органы внимательно следят за соблюдением экологических норм и трудовых стандартов, что является важным фактором.
Комментарии брокеров и отраслевые сравнения
Большинство аналитиков придерживаются мнения, что это покупка с целевой ценой от 360 до 400 пенсов. Shore Capital отмечает защитные свойства Tesco в трудные времена, а Jefferies отмечает положительную динамику роста электронной коммерции, на долю которой в настоящее время приходится 15% продаж. Масштабность Tesco в переговорах с поставщиками, а также инновационность продуктовых линеек дают преимущество перед другими конкурентами, такими как Sainsbury и Morrisons.
В более широком смысле, розничные запасы в Великобритании завышены из-за снижения процентных ставок и роста заработной платы, превышающего рост инфляции. Индекс FTSE 100 вырос на 0,5% 29 ноября на фоне снижения цен на основные потребительские товары на фоне низких объемов торгов после праздников. Экономика США и цены на сырьевые товары являются одними из глобальных факторов, влияющих на цены на продовольствие, и это может повлиять на будущее Tesco.
Ближе к концу 2025 года основное внимание будет уделено обновлениям за четвертый квартал к январю 2026 года. Руководство планирует увеличить продажи на 3-5% и сосредоточится на высококачественных фестивальных предложениях и целях устойчивого развития, таких как достижение нулевой прибыли к 2035 году.
Будущее инвесторов в 2026 году
Для инвесторов Tesco — это сочетание стабильности и экспансии в циклической отрасли. Те, кто ищет выгоды, могут рассматривать существующие уровни как точку входа, особенно там, где увеличивается доходность на дивиденды. Портфели, ориентированные на рост, такие как digital pivot, такие как добавление приложений и персонализированная аналитика данных о покупках.
Однако макроэкономические факторы могут сдерживать рост, например, существующие рецессии или барьеры в торговле. У Tesco есть опыт маневрирования в кризисных ситуациях, будь то Brexit или Covid, но крайне важно следить за отношением потребителей. Это повышение цен на акции подчеркнуло центральное положение супермаркета среди домохозяйств Великобритании, что может ознаменовать успешный новый год для заинтересованных сторон.