Акции TBC Bank Group выросли на 7%, так как рост кредитного портфеля в третьем квартале опережает прогнозы на возрождающемся грузинском рынке

Лондон, 11 октября 2025 г. – Акции TBC Bank Group PLC (гиганта цифрового банковского бизнеса, базирующегося в FTSE 250, со штаб-квартирами в Грузии и Узбекистане) выросли на 7% в ходе утренних торгов в понедельник после публикации результатов за третий квартал, которые продемонстрировали рост кредитования и высокую прибыльность на основных рынках банка — в Грузии и Узбекистане. Узбекистан.

Тбилисский кредитор, который нашел свою нишу в предоставлении финтех-инноваций малообеспеченным потребителям, сообщил о росте совокупного кредитного портфеля на 28% в годовом исчислении, что превысило оценки аналитиков и подчеркнуло устойчивость бума цифровых финансов в Восточной Европе.

Это объявление показало, что по состоянию на 30 сентября 2025 года, год спустя, общий кредитный портфель банка составлял 11,2 млрд лари (3,1 млрд фунтов стерлингов). Депозиты клиентов также увеличились на 24% до 9,8 млрд. лари, что повысило чистую процентную маржу до 8,2% по сравнению с прогнозируемыми 7,9%.

Чистая прибыль за квартал увеличилась на 35% и составила 180 млн лари, чему способствовало увеличение комиссионных доходов на 15% благодаря цифровым сервисам, таким как мобильные платежи и услуги микрокредитования. Эти меры значительно превзошли перспективы 25-процентного роста объема кредитов и прибыли в размере 165 миллионов лари, что в краткосрочной перспективе придало рынку импульс к внедрению масштабируемой модели TBC.

Акции TBC Bank выросли на 3850 пенсов за акцию, увеличив рыночную капитализацию на 1,8 миллиарда фунтов стерлингов более чем на 120 миллионов фунтов стерлингов и укрепив позиции на FTSE 250 на 0,5%. Это ралли является кульминацией выдающегося 2025 года, когда акции выросли на 52%, поскольку инвесторы делают ставки на быстрорастущие финтех-компании на фоне снижения мировых ставок.

Динамика в третьем квартале свидетельствует об усилении доминирования цифровых банковских услуг

В ежеквартальном отчете TBC Bank указывает на выдающиеся показатели, которые были достигнуты благодаря экономике Грузии, где ВВП вырос на 5,2% в третьем квартале благодаря притоку туристов и резкому увеличению денежных переводов.

Розничное присутствие банка, на долю которого приходится 85% банковских кредитов, увеличилось на 32%, а финансирование малого бизнеса — на 22%, поскольку предприниматели получили доступ к дешевым цифровым кредитам, а инфляция снизилась до 3,1.

Внедрение цифровых технологий революционизирует доступ к финансовым услугам на наших рынках, как утверждает генеральный директор Вахтанг Буцхрикидзе в своем заявлении. Число активных пользователей наших приложений выросло на 18%. до более чем 2,5 миллионов, и эта доля кошельков, которую мы захватываем, приходится на долю клиентов, пользующихся бесперебойными услугами, улучшенными с помощью искусственного интеллекта.

Такие инновации, как биометрическая аутентификация и мгновенный одноранговый перевод средств, позволили снизить затраты на приобретение на 12%, а благодаря сотрудничеству с Western Union за счет трансграничных денежных переводов были получены дополнительные сборы в размере 25 миллионов лари.

TBC зафиксировала рост объема кредитования в своем новом предприятии в Узбекистане на 45% до 450 миллионов долларов, воспользовавшись смягченными правилами для выпуска полумиллиона цифровых карт. Это увеличивает риск, связанный с Грузией, и в настоящее время доля Узбекистана в прибыли группы составляет 8%, что в два раза больше, чем в прошлом году.

Коэффициент невозврата кредитов в банке составил 1,8, что ниже среднеотраслевого показателя в 2,5, благодаря сложным алгоритмам кредитного скоринга, которые увеличили собираемость платежей на 10%.

Достаточность капитала компании составляет 18,5%, что значительно превышает уровень, установленный Базелем III, и позволяет предложить временное увеличение дивидендов на 15% до 0,45 доллара на акцию.

Приток инвесторов отражает блеск финансовых технологий в новой EMS.

Стремительный рост акций является отражением усиливающейся тенденции к высокодоходным сделкам на развивающихся рынках, а октябрьский рост индекса FTSE 250 на 6% свидетельствует об отказе от недооцененных технологических гигантов.

Трейдеры восприняли это как подтверждение 25%-ной рентабельности инвестиций TBC, лидирующей среди европейских компаний, а один из лондонских стратегов заметил: «TBC — особая компания; сочетание экспансии и осторожности в неспокойных регионах выделяет ее из общего ряда; результаты третьего квартала снижают риски для прогнозов на 2025 год».

При оценке в 7 раз превышающей форвардную прибыль, TBC обеспечивает доходность в 3,2%, что превышает средний показатель по банковской системе Великобритании, и стремится к росту доходности на фоне текущего уровня ставок в 4,75%, установленного Банком Англии.

В обновленном отчете содержится прогноз на весь год, который в большей степени ориентирован на высокую чистую прибыль в размере 720-750 миллионов лари в будущем, что указывает на рост на 30% и возможный выкуп акций в размере до 2% от акционерного капитала.

На сегодняшний день TBC опережает конкурентов, таких как Virgin Money, на 40 процентных пунктов, поскольку вступление Грузии в ЕС помогло ей повысить доверие инвесторов. Торговые мультипликаторы предполагают рост на 25% по сравнению с прогнозами аналитиков в среднем на 4800 пенсов.

Многолетнее стратегическое развитие Tailwinds

TBC расширяет свой план развития, инвестируя 150 миллионов долларов в инфраструктуру Узбекистана, с целью охвата 1 миллиона новых клиентов к 2027 году путем создания партнерских отношений в области встроенного финансирования с решениями для электронной коммерции.

Грузия в Грузии планируют создать коридор денежных переводов на блокчейне с ЕС, который будет запущен в первом квартале 2026 года, что потенциально привлечет 20% от ежегодных денежных переводов на сумму 2 миллиарда долларов.

Буцхрикидзе подчеркнул важность устойчивого развития: “Мы основываемся на устойчивом развитии, и в настоящее время 40% кредитов выдаются на проекты в области солнечной энергетики и агротехники с зеленой маркировкой. Это соответствует требованиям Грузии и доступности финансирования ЕБРР по ставкам менее 4%. Технологически обновление искусственного интеллекта стоимостью 50 миллионов долларов позволит адаптировать предложения, что позволит прогнозировать увеличение дохода на 5% с учетом комиссионных сборов.

Слияния и поглощения: после 2024 года планируется приобретение Bolt payment; TBC планирует приобрести армянских финтех-компаний на сумму менее 200 миллионов долларов, чтобы расширить возможности региональных банков. Благодаря наличию ликвидности в размере 400 миллионов долларов существует возможность для оппортунистических действий.

Преодоление геополитических и макроэкономических рисков

Рост не является безрисковым. Политическая неопределенность в Грузии — выборы должны состояться в 2026 году — может привести к увеличению расходов на финансирование, а волатильность на валютном рынке подвержена риску из-за привязки валюты Узбекистана к доллару. Инфляция производства в размере 4% сводила на нет маржу, но 80% рисков были застрахованы. На случай сокращения денежных переводов во время спада во всем мире необходимо учитывать неработающие кредиты.

Аналитики сохраняют оптимизм, и целевой показатель Peel Hunt в 5200 пенсов предполагает 35%-ный потенциал. В заметке говорится, что цифровое преимущество, которым обладает TBC, дает ей преимущество перед конкурентами, которые в значительной степени основаны на филиалах. Однако есть некоторые предупреждения о чрезмерной зависимости от розничной торговли (70% активов), что требует корпоративной диверсификации.

Банковский сектор Восточной Европы, который к 2028 году вырастет на 12% в годовом выражении и достигнет 500 миллиардов долларов, скоро отдаст предпочтение инновационным компаниям, таким как TBC, а не тем, кто работает в операционных системах.

Большее влияние на британских инвесторов окажет финансовый сектор развивающихся стран

Победа TBC в рейтинге финансовых показателей FTSE 250 является стимулом для роста на 8% в 2025 году, что указывает на то, что столица Великобритании нуждается в EM alpha. Показатели Close Brother и других аналогичных компаний отстают на 2%, в то время как объем выданных кредитов у TBC вырос на 28%, что подчеркивает его исключительный статус среди аналогичных компаний.

В случае портфелей, ориентированных на мировой рынок, кривая доходности в 3,2% и прибыли на акцию в 30% является впечатляющей, а результаты за четвертый квартал будут представлены 20 февраля 2026 года. Благодаря цифровому кошельку, который постепенно вытесняет наличные из Tbilisi cafe life, цифровой кошелек — это не просто банковское дело. TBC Bank строит будущее финансов, используя одно приложение за раз. Акционеры могут порадоваться весне в Грузии благодаря этому ралли.