Акции Currys выросли на 6% благодаря выкупу акций на сумму 50 миллионов фунтов стерлингов и уверенному росту продаж на фоне резкого роста PMI в Великобритании

24 октября 2025 года акции Currys PLC выросли на 6% до 52,80 фунтов стерлингов, что стало результатом уверенного восстановления после того, как ритейлер электроники объявил о плане выкупа акций на 50 миллионов фунтов стерлингов и положительном росте продаж в своих подразделениях в Великобритании, Ирландии и Европе.

Эта новость последовала за предварительными данными PMI, которые свидетельствуют об ускорении бизнес-процессов в Великобритании — обрабатывающая промышленность за год совсем не выросла, — о том, что потребители чувствуют себя более комфортно со своими располагаемыми доходами, и Currys позиционирует себя так, чтобы воспользоваться благоприятными погодными условиями в праздничный сезон. Этот шаг ритейлера, входящего в индекс FTSE 250, подчеркивает его веру в преодоление инфляционного давления и изменения в сфере электронной коммерции, в отличие от нестабильности в секторе в целом.

Программа обратного выкупа акций свидетельствует о позитивном настрое Совета директоров

4-процентная рыночная капитализация Currys, выраженная в выкупе акций на сумму 50 миллионов фунтов стерлингов, который будет финансироваться за счет имеющихся резервов наличности, начнется как можно скорее и будет реализован путем закупок на открытом рынке в течение шести месяцев.

Генеральный директор Алекс Болдок (Alex Baldock) сказал, что это явный признак нашей недооценки и активного привлечения свободных денежных средств для увеличения прибыли на акцию и поддержания кратной стоимости акций. Это произошло после обратного выкупа в размере 30 миллионов фунтов стерлингов в 2024 году, который обеспечил 12-процентную премию к прибыли на акцию, и в соответствии с другими аналогичными игроками, такими как JD Sports, вернул капитал акционерам в условиях низких слияний и поглощений.

Падение котировок Currys, которое перед запуском составило 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в настоящее время составляет 8,5, что значительно ниже средней розничной цены по FTSE 250, равной 12, и может понравиться тем, кто ищет выгодные предложения. Программа является кульминацией квартала, в котором продажи аналогичных товаров выросли на 3% в первом квартале из-за высокого спроса на смартфоны и ноутбуки в условиях дождливой погоды, снижающей количество посетителей.

В регионе наблюдается устойчивый рост продаж.

Первоначальные торги показали, что общий объем продаж в первом полугодии вырос на 5% в годовом исчислении, при этом доходы в Великобритании и Ирландии выросли на 4% благодаря интенсивным циклам обновления ПК и более качественному обновлению телевизоров.

В Континентальной Европе, на долю которой приходится 40% продаж группы, был зафиксирован высокий рост на 7%, что было обусловлено партнерскими отношениями с Nokia и выходом на пять новых рынков. Выручка от гарантийных услуг и услуг по установке увеличилась на 12% и составила 450 миллионов фунтов стерлингов, что является стабильным показателем высокой рентабельности в условиях коммерциализации оборудования.

Руководство также сделало акцент на многоканальности – 60% онлайн-заказов было оформлено в магазине, что привело к увеличению доли рынка бытовой электроники на 2%.

Объем запасов был зафиксирован на уровне 1,2 миллиарда фунтов стерлингов, что ниже, чем во время пандемии, что позволяет компании гибко реагировать на ценообразование без масштабных скидок. Валовая прибыль сохранилась на уровне 18,5 благодаря повышению эффективности цепочек поставок, которые позволили компенсировать 2-процентное увеличение расходов на перевозку грузов из-за перебоев в работе Красного моря.

Это лучше, чем консенсус-прогнозы роста на 2-3%, и RBC (целевой показатель PS60) и Shore Capital (опережающий показатель) повысили его. Аналитики Currys пересмотрели прогнозы на весь год: прибыль до налогообложения составит 180-200 млн фунтов стерлингов, капитальные вложения — 100 млн фунтов стерлингов, выручка магазинов и цифровые улучшения.

Данные по PMI Великобритании способствуют оживлению розничной торговли

Рост связан с публикацией S&P Global PMI за октябрь, где сводный индекс в настоящее время ускоряется до 52,5, впервые достигнув этого уровня с июля, благодаря показателю в секторе услуг (54,1) и неожиданному показателю в обрабатывающей промышленности (50,3).

Этот рост, который может быть связан с тем фактом, что в экономике Великобритании наблюдается рост затрат на производство, а также с тем фактом, что экспорт улучшается, является положительным признаком смягчения ситуации в экономике Великобритании, при этом доверие потребителей немного повышается до -20 в ожидании «Черной пятницы».

В случае Currys (300 торговых точек в Великобритании, объем продаж на внутреннем рынке составляет 4 миллиарда фунтов стерлингов) данные свидетельствуют о продолжении дискреционных расходов, особенно в сфере технологий. По прогнозам Barclays, рост потребительских расходов в октябре составит 1,5%, в первую очередь за счет электроники, и может привести к увеличению праздничных доходов Currys на 150 миллионов фунтов стерлингов. Еще более благоприятной является стабильная инфляция в 3,8%, которая позволяет сохранять ставки доступными; ожидания Банка Англии по снижению ставки выросли до 15 базисных пунктов в ноябре.

Более крупные участники FTSE 250 отреагировали положительно: акции JD Wetherspoon выросли на 2,5%, B&M — на 1,5%, а индекс вырос на 0,4% до 20 150 пунктов. Компания Currys продемонстрировала более высокие показатели, увеличив средний объем продаж в три раза и составив 8 миллионов проданных акций.

Стратегическое позиционирование и задачи на будущее

Эта трансформация Currys под руководством Baldock была направлена на внедрение инноваций, ориентированных на клиента, таких как персонализация с использованием искусственного интеллекта с помощью приложения Care+, которое увеличило удержание клиентов на 8%.

Партнерские отношения Samsung и Apple являются гарантией эксклюзивного запуска, а обязательства в области устойчивого развития, такие как переработка 90% электронных отходов, могут отвечать требованиям ESG и привлекать ресурсы, как юридические, так и общего характера (доля в 5%).

Угрозы по-прежнему существуют: жесткая конкуренция с Amazon и конкурентоспособные цены могут снизить маржу до 17% в случае дальнейшего укрепления фунта стерлингов (в настоящее время 1,29 фунтов стерлингов за доллар США).

Повышение уровня ИТ-безопасности на 20 миллионов фунтов стерлингов было вызвано киберугрозами, которые последовали за ростом на 1,9 миллиарда фунтов стерлингов после инцидента с JLR. Чистый долг составляет 450 миллионов фунтов стерлингов, что легко покрывается за счет увеличения показателя EBITDA в 1,5 раза; однако рост праздничных запасов может создать проблему с ликвидностью.

Целью компании также являются международные инвестиции, и поговаривают о приобретении компании в Восточной Европе за 200 миллионов фунтов стерлингов с целью диверсификации не только на развитых рынках.

Перспективы инвесторов и выводы рынка

Прогнозируемая прибыль на акцию в размере 10% за 26 ФГ составит 4,2% благодаря прогрессивной дивидендной политике, что на 5% выше промежуточного уровня в 4,5 п.п. Обратный выкуп и пенсионный взнос в размере 50 млн фунтов стерлингов укрепят баланс в случае выхода на рынок США через остатки Carphone от Dixons.

Для британских инвесторов Currys олицетворяет силу розничной торговли: циклическая игра с наложением защитных мер на услуги и рост продаж в 0,6 раза. Он также вселяет некоторый оптимизм в отношении PMI, который увеличивает PS65 в случае, если Рождество наступит с вероятностью 20%.

Эта новость стала толчком к заключению выгодных сделок для потребителей во всей отрасли: цены на Next и Marks and Spencer выросли на 1%. При прогнозируемом росте ВВП на уровне 1,2% в 2025 году темпы роста индекса FTSE были бы поддержаны Currys, который продемонстрировал 16-процентную годовую доходность.

В целом, прибыль от покупок и продаж Currys в размере 50 миллионов фунтов стерлингов выросла на 6%, что аналогично показателям PMI в Великобритании. Этот электронный аксессуар грациозно плывет навстречу встречному ветру, пока покупатели готовятся дарить друг другу подарки, и этот электронный аксессуар может доставить их на оживленную улицу.