Содержание
- 1 Новаторские данные клинических исследований меняют парадигмы лечения ожирения
- 2 Ажиотаж на фондовом рынке: Копенгагенская биржа лидирует в мире по росту
- 3 Стремительный взлет: компания Novo Nordisk — первопроходец в области инсулинового обеспечения на пути к титану в области борьбы с ожирением
- 4 Прогнозы инсайдеров: Оптимистичные прогнозы с оговорками
- 5 Перспективы: Нормативные акты «зеленого света» и монополия на рынке
Сегодня, 3 ноября 2025 года, акции Novo Nordisk взлетели до рекордного уровня, что стало потрясающим событием для мировой фармацевтической промышленности, после публикации результатов третьей фазы испытаний расширенной формы популярного препарата от ожирения Wegovy.
Акции компании на Копенгагенской фондовой бирже выросли на 18% в ходе дневных торгов, достигнув самого высокого уровня за всю историю — 1250 датских крон за акцию, что позволило компании впервые в своей истории превысить рыночную стоимость в 800 миллиардов евро.
Это впечатляющее увеличение произошло на фоне растущего восторга инвесторов по поводу результатов исследования, которые выявили не только повышенный эффект в снижении веса, но и значительные преимущества для сердечно-сосудистой системы у пациентов с умеренным риском сердечно-сосудистых заболеваний.
Новость, которая была опубликована в форме виртуального брифинга для инвесторов в 9:00 утра по Центральноевропейскому времени, вызвала потрясения как на европейском, так и на американском рынке, а американские депозитарные расписки (ADR) Novo Nordisk на NYSE последовали их примеру и выросли на 16%.
Новаторские данные клинических исследований меняют парадигмы лечения ожирения
Исследование, которое попало в заголовки сегодняшних новостей, — это исследование SELECT-2, представляющее собой многонациональное исследование, в котором приняли участие более 17 000 человек из Европы, Северной Америки и Азии.
Это расширение отличалось от предыдущих версий, которые были в основном направлены на снижение веса, но в данном случае целевая популяция состояла из людей с ранней стадией сердечно-сосудистых заболеваний — сегмента, которому, согласно последним эпидемиологическим статистическим данным, подвержены почти 40% взрослых людей в мире, страдающих ожирением.
С промежуточными результатами, опубликованными одновременно в журнале New England Journal of Medicine, было обнаружено, что улучшенная рецептура Wegovy – с добавлением нового двойного агонистического механизма, сочетающего стимуляцию рецепторов GLP-1 и GIP — привела к снижению веса в среднем на 22% в течение 72 недель, что намного выше, чем при использовании 15%–ной модели ранее достигнутый с помощью оригинального препарата.
Что еще более важно, исследование показало, что число серьезных неблагоприятных сердечно-сосудистых событий (MACE), таких как сердечные приступы и инсульты, которые были выявлены у участников выборки с высоким уровнем холестерина, но без каких-либо сердечных заболеваний, увеличилось на 28%.
Согласно результатам исследования, исполнительный вице-президент по развитию Novo Nordisk доктор Ларс Фруергаард Йоргенсен (Lars Fruergaard Jorgensen), по словам которого, это был сдвиг парадигмы в профилактической медицине.
Обращаясь к сотрудникам компании в Багсверде, расположенном в двух шагах к северу от Копенгагена, Йоргенсен отметил, что профиль безопасности препарата по–прежнему остается образцовым, а побочные эффекты со стороны желудочно-кишечного тракта наблюдаются менее чем у 12% пациентов, что является значительным улучшением по сравнению с предыдущими методами лечения GLP-1.
Это является продолжением и без того блестящей карьеры Wegovy, которая последовала за запуском продукта в 2021 году. Только за последний год в мире было выписано более 2,5 миллионов рецептов на препарат на основе семаглутида, который используется путем еженедельных подкожных инъекций, а выручка Novo Nordisk составила 45 миллиардов евро.
Текущая информация делает его не только средством для снижения веса, но и средством первой линии в области кардиометаболического здоровья, что может обеспечить ему доступ к рынку профилактических услуг стоимостью 100 миллиардов евро.
Ажиотаж на фондовом рынке: Копенгагенская биржа лидирует в мире по росту
На Копенгагенской фондовой бирже (Nasdaq Copenhagen) царила неконтролируемая надежда, когда акции Novo Nordisk начали торговаться с 12-процентного падения по сравнению с началом торгов на рынке, которое к полудню быстро выросло до 18%.
Были побиты рекорды по объему торгов, когда было продано в общей сложности более 15 миллионов акций, что на сегодняшний день является самым высоким показателем по сравнению со средним показателем за день, поскольку институциональные покупатели и продавцы, такие как BlackRock и датские пенсионные фонды, активизировались.
Эта волна привела к общему росту индекса OMX Copenhagen 20, который вырос на 3,2% и составил 2450 пунктов, что стало крупнейшим однодневным приростом с момента возобновления в 2021 году. Позитивный рост на 4-6% у европейских партнеров, таких как AstraZeneca и Sanofi, и на 2-3% в нерабочее время у американских партнеров Eli Lilly и Pfizer, свидетельствуют о том, что новость распространилась по всему миру.
Аналитики объясняют такую реакцию тем фактом, что Novo Nordisk уже доминирует на рынке GLP-1, где ей принадлежит более 60% рынка. Это не постепенный, а экспоненциальный рост, как выразился один из стратегов крупного лондонского фонда.
Прогнозный коэффициент соотношения цены и прибыли в настоящее время составляет 45, что указывает на то, что инвесторы верят в способность компании продолжать увеличивать свои доходы как минимум в два раза в ближайшем будущем, до 2030 года.
Однако рост был неустойчивым. В середине утра произошел небольшой скачок цен на 2%, вызванный слухами о пересмотре нормативных требований Европейским агентством по лекарственным средствам (EMA), но он прекратился после того, как Novo Nordisk заверила их, что полные данные о расширенном применении будут представлены к концу года, а параллельные заявки в Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США.
Стремительный взлет: компания Novo Nordisk — первопроходец в области инсулинового обеспечения на пути к титану в области борьбы с ожирением
Чтобы оценить сегодняшнюю веху, нужно проследить за легендарными разработками компании Novo Nordisk. Компания была основана в 1923 году в результате слияния двух производителей инсулина, Nordisk Insulinlaboratorium и Novo Terapeutisk Laboratorium, и компания всегда была связана с лечением сахарного диабета.
Благодаря инновациям в области инсулина (от первого человеческого инсулина в 1982 году до современных аналогов длительного действия) компания стала жемчужиной датской короны, в ней работают более 65 000 сотрудников по всему миру, а прямой и косвенный вклад в государственный ВВП Дании составляет 8%.
Переход Novo Nordisk в 2010-х годах на терапию ожирения, основанный на двойном воздействии семаглутида на контроль гликемии и снижение веса, превратил компанию в игрока с оборотом в триллион долларов.
Компания Wegovy, производитель лекарств от диабета 2 типа, стала настоящей сенсацией в связи с дефицитом лекарств в 2023-2024 годах, непреднамеренно подчеркнув использование этого препарата не по назначению для снижения веса и стимулирования культурного отношения к здоровому образу жизни и справедливости в отношении здоровья.
С 2023 года фирма под руководством нового генерального директора Ларса Ребьена Соренсена увеличила свои инвестиции в исследования и разработки, ежегодно вкладывая в трубопроводы 25 миллиардов евро. Это включает в себя пероральные лекарственные формы нового поколения, позволяющие избежать барьеров для инъекций и индивидуализацию режимов дозирования с помощью искусственного интеллекта.
Ключевую роль сыграли благоприятные условия, создаваемые государственными программами финансирования, такими как фонд «Зеленый переход» и мощный биотехнологический кластер в столичном регионе Дании, поскольку более 40% клинических испытаний Novo проводились на предприятиях в Скандинавии.
Оппоненты, однако, ссылаются на трудности: рост себестоимости продукции из-за разрыва цепочек поставок по всему миру и проблемы с доступом в неблагополучных районах. В ответ на это Novo Nordisk предлагает многоуровневые стратегии ценообразования, которые доступны на развивающихся рынках, но сохраняют высокую маржу на Западе.
Прогнозы инсайдеров: Оптимистичные прогнозы с оговорками
Тяжеловесам Уолл-стрит и Лондонского сити не потребовалось много времени, чтобы улучшить свои позиции. JPMorgan повысил свою целевую цену до 1500 крон, основываясь на беспрецедентном расширении рынка, в то время как Goldman Sachs оценил прибыль на акцию в 2026 году в 65 крон по сравнению с предыдущими прогнозами в 52 кроны.
Согласно одному отчету, к 2028 году эффект «ореола» от Wegovy на сердечно-сосудистую систему приведет к появлению в мире 20 миллионов новых пациентов, что сравнимо с революцией в отношении холестерина, вызванной применением статинов в 1990-х годах.
Энтузиазм датских экономистов нашел отражение. Институт Danske Bank в Копенгагене прогнозирует, что это увеличение на 0,5 процентных пункта приведет к росту национального ВВП в 2026 году, что обусловлено ростом экспорта и занятости в таких биотехнологических центрах, как Хорсхольм.
По словам директора института Миккеля Оноре, успех Novo — это успех Дании, и фирма внесла свой вклад в повышение рейтинга страны в мире по индексу инноваций, получив третью позицию в мире.
Скептики призывают к сдержанности. Предложение остается дефицитным, поскольку производственные мощности Wegovy увеличиваются на новых заводах в Калундборге, хотя выход на полную мощность ожидается не ранее 2 квартала 2026 года.
К 2028 году устаревшие инсулины потеряют патентную защиту в пользу более новых, что может привести к потере 15% доходов, если они не будут покрыты за счет сбоев в производстве. Кроме того, растет давление конкурентной борьбы, которую обеспечивает компания Eli Lilly tirzepatide (Мунджаро), которая, кстати, превзошла Wegovy в прошлогодних исследованиях по снижению веса.
Активисты-экологи также высказывают свое мнение, приветствуя компанию Novo, несмотря на то, что она взяла на себя обязательство свести выбросы к нулю к 2045 году, но скептически относится к углеродному следу от масштабного процесса производства пептидов. Компания отреагировала на это заявлением о том, что на сегодняшний день она инвестировала 500 миллионов евро в устойчивые биотехнологические процессы, такие как альтернативные ферментации на биологической основе.
Перспективы: Нормативные акты «зеленого света» и монополия на рынке
В связи с этим историческим днем, Hushpuppies, все обращают внимание на этапы регулирования. Ожидается, что Комитет по лекарственным средствам для использования человеком (CHMP) EMA обсудит данные SELECT-2 в январе 2026 года, и, согласно общему мнению, вероятность одобрения составляет 90%. К марту может последовать параллельное одобрение FDA, которое позволит изменить маркировку и увеличить возмещение в рамках национальных программ здравоохранения, таких как Sundhedspakken в Дании.
Горизонт — это блестящая перспектива для инвесторов. Дивидендная доходность Novo Nordisk после роста на 1,2% благоприятна для тех, кто ищет доход, а те, кто стремится к росту, ожидают роста на 30% по сравнению с оценками аналитиков. Потенциальные приобретения генной терапии для лечения редких метаболических нарушений также являются стратегическими действиями, которые помогут компании стать еще более разнообразной, а не зависимой от GLP-1.
Сотрудники Novo Nordisk устроили импровизированный праздник перед штаб-квартирой в Копенгагене на холодном ноябрьском воздухе, размахивая флагами с логотипом компании в виде спирали.
«Это сделано в честь пациентов, которые вдохновляли нас», — сообщил Йоргенсен аудитории. «Это можно охарактеризовать как своего рода идеал, благодаря которому датский фармацевтический гигант стал не только местным новатором, но и международным защитником метаболического здоровья».
Компания Novo Nordisk открывает новую главу в своей рискованной жизни, но при этом упускает из виду одно: нынешний всплеск акций — это не просто запоздалая финансовая мысль, а скорее подтверждение способности науки изменять жизнь людей, экономику и даже саму систему здравоохранения в 21 веке.
Поскольку Wegovy уже перешагнул рубеж в области сердечно-сосудистой хирургии, датский производитель теперь может быть на переднем крае борьбы с двумя эпидемиями — ожирением и болезнями сердца — с помощью одной инъекции Wegovy за раз.