Barclays plc, который входит в четверку крупнейших банков Великобритании, вызвал сегодня в Британии волну возмущения, когда его акции упали более чем на 6% до 185 пенсов в начале торгов на Лондонской фондовой бирже после того, как банк объявил о немедленном снижении прибыли, обвинив в этом феноменально растущие проблемы с кредитами и недавние давление со стороны регулирующих органов.
Это заявление крупнейшего британского банка FTSE 100 привело к снижению его рыночной стоимости на 1,5 млрд фунтов стерлингов и привело к падению на 18% с начала года, что продемонстрировало слабость банковской отрасли Великобритании в условиях сохраняющихся высоких процентных ставок и долгового бремени потребителей.
В объявлении сообщается, что ожидаемая прибыль до налогообложения, как ожидается, составит от 7,5 до 8 млрд фунтов стерлингов; в 2025 году ожидается снижение по сравнению с предыдущим прогнозом на 8,5 млрд фунтов стерлингов в результате резервирования по обесцененным кредитам на сумму 900 млн фунтов стерлингов, что вдвое превышает сумму, полученную в предыдущем квартале.
Данные Банка Англии указывают на то, что просроченная задолженность по ипотечным кредитам была на самом высоком уровне с 2013 года, и руководство объяснило это снижением кредитного качества в сегментах розничной торговли и малого бизнеса. Чистый процентный доход, который был увеличен из-за высоких ставок, увеличился на 4% до 12 млрд фунтов стерлингов, и это оказалось меньше прогнозов из-за перехода на депозиты в более прибыльных сберегательных продуктах.
Это разочаровывающее развитие событий происходит на фоне довольно мрачной экономической ситуации в Великобритании, в которой, согласно данным ONS, рост ВВП в третьем квартале замедлился на 0,1%, а инфляция остается на уровне 2,5%, несмотря на приостановку деятельности Банка Англии.
Подверженность внутреннему кредитованию – 60% портфеля – со стороны Barclays также увеличивает риски, и именно портфели с правом выкупа — это те портфели, которые испытывают на себе давление из-за ставок по ипотечным кредитам более 5%, что бьет по арендодателям. Международная дочерняя компания, в которую также входили кредитные карты в США, предложила определенные смягчающие меры, обеспечив рост выручки на 8%, хотя общая доля материального капитала снизилась до 12% против целевого показателя в 15%.
Понижение рейтингов аналитиками происходило волнообразно, при этом HSBC снизил свой целевой показатель на 210 пенсов по сравнению с 240 пенсами и сохранил нейтральный рейтинг. В отчете говорится, что соотношение затрат и доходов Barclays, достигшее 62%, указывает на то, что компания сталкивается с трудностями в повышении эффективности в условиях низкого роста.
Акции, цена на которые в мае достигла 220 пенсов, сейчас торгуются по цене, в 10 раз превышающей форвардную прибыль, что является скидкой по сравнению с другими компаниями этой группы, такими как Lloyds, но объясняется судебными разбирательствами, вызванными предыдущими скандалами с неправильной продажей. Последовала лихорадочная торговля, в результате которой объемы превысили обычные объемы в 4 раза, поскольку появились короткие позиции, а процентная ставка на короткие позиции выросла до 4% от плавающей.
Индекс FTSE 100 упал на 0,8 процента до 8200, а акции банков NatWest и HSBC потеряли в цене 3-4 процента. Еще больше европейских финансовых отчетов отразили агонию, сигналы о продлении жесткой политики ЕЦБ вызывают опасения по поводу кредитного кризиса.
Банковский сектор FTSE 100 запутывается, предупреждая о распродажах в секторе Barclays.
Тревожный сигнал в Barclays усугубил недомогание отрасли, банковский индекс FTSE 350 упал на 3,5% – это самое резкое падение со времен мартовского мини-кризиса. Инвесторы ринулись в ценные бумаги, в результате чего их доходность упала на 5 базисных пунктов, поскольку предложения по размещению ценных бумаг-убежищ выросли в преддверии осеннего бюджета в среду. Дивиденды могут вырасти еще на 500 млн фунтов стерлингов из-за обсуждаемого отраслевыми лоббистами увеличения налога на непредвиденные расходы для банков.
Barclays находится на стратегическом повороте. Фиксированные ставки по депозитам кредитора, так называемая программа структурного хеджирования, обеспечили доход в размере 200 миллионов фунтов стерлингов, однако приложением цифрового банкинга воспользовались 80% клиентов, что снизило расходы филиала до 15%.
Оживившийся инвестиционно-банковский сектор после Brexit зафиксировал рост комиссионных на 10% благодаря консультациям по слияниям и поглощениям и капитализации за счет увеличения объема сделок в Великобритании на 20%. Однако нормативные требования к капиталу, которые были увеличены до 13,5% CET1, ограничивают возможности кредитования при внедрении Базеля IV.
Экономические показатели характеризуются неоднозначной ситуацией. Уровень безработицы составляет 4,6, что способствует росту заработной платы, но усугубляет угрозу дефолта, а доверие потребителей, согласно исследованию GfK, составляет -20, что является самым низким уровнем со времен пандемии.
В своем заявлении исполнительный директор Barclays пообещал разумно подходить к риску и осуществлять выборочный рост, указав, что компания, вероятно, продаст активы в непрофильных европейских сегментах для укрепления резервов. Дивиденды в размере 8 пенсов на акцию, дающие 4,5%, удерживаются и в 2 раза покрываются за счет прибыли.
В случае с Barclays, поскольку компания была основана в 1690-х годах как квакерская компания, этот эпизод не давал ей покоя и после 2008 года. Банк выжил, несмотря на штрафы по ставке Libor и реформы системы защиты, и остался с балансом в 300 миллиардов фунтов стерлингов, диверсифицированным по карточкам, ипотечным кредитам и корпоративным обязательствам. Волатильность доходов, однако, сохраняется: высокие прибыли 2024 года, вызванные повышением процентных ставок, теперь снижаются по мере того, как начинается нормализация.
Надвигается осенний бюджет: Могут ли налоговые послабления остановить кредитный кризис Barclays?
Банки взывают к облегчению, поскольку ситуация с Barclays подчеркивает, что Ривз готовит свой финансовый удар 27 ноября. Растет давление на налоговые вычеты корпораций в отношении резервирования и льгот по гербовому сбору для оживления рынков жилья – это спасение ипотечных портфелей. Предлагается создать инфраструктурный фонд в размере 10 миллиардов долларов, который будет стимулировать корпоративное кредитование, что может увеличить чистую процентную маржу на 5%.
Нововведение приносит облегчение: мошенничество с использованием искусственного интеллекта сократило потери от мошенничества вдвое, до 100 миллионов фунтов стерлингов, а пилотные проекты по финансированию торговли с помощью блокчейна предполагают повышение эффективности на 20%. Альянсы с финтех-компаниями, такими как Wise, улучшают трансграничные потоки, которые в настоящее время составляют 15% от выручки. Запас ликвидности Barclays составляет 50 миллиардов фунтов стерлингов, и он рассматривает возможность обратного выкупа акций после снижения волатильности.
Критики указывают на недостатки в управлении: скандалы с выплатой вознаграждений руководителям и расследования по «отмыванию денег» наносят ущерб репутации. Падение курса фунта стерлингов – на этот раз на 1% – увеличивает стоимость финансирования за рубежом, а тарифы на выборы в США ставят под угрозу трансатлантический бизнес. Тем не менее, банк располагает капиталом 1-го уровня в размере 14%, что выше среднего показателя по отрасли, и может позволить себе маневрировать.
Настроение акционеров ухудшается: совокупные показатели компании отстают от показателей FTSE 100 на 20 лет, а соотношение стоимости к рыночной составляет 0,4 раза. Сторонники противоположного мнения могут опуститься ниже 180 пенсов и сделать ставку на снижение процентной ставки в 2026 году, что увеличит резервы на 30%.
Barclays в финансовой борьбе Великобритании является воплощением «натянутого каната»: в основе его наследия лежит необходимость противостоять современным водоворотам и действовать в соответствии с ними. Из-за увеличения долгов и роста ставок этот банковский гигант вынужден маневрировать, чтобы избежать предупреждения, прежде чем это приведет к списанию средств. Внимательное око города ожидает, что бюджет будет восстановлен – или нанесен еще больший ущерб.